Bulle du capital-risque La faillite de la Silicon Valley Bank (SVB), la 16ème banque américaine et la 2ème faillite...
Le modèle économique chinois est-il cassé? Cette belle vidéo du Financial Times s'interroge sur le modèle économique chinois de...
Choc énergétique Plusieurs explications s'offrent à nous pour appréhender le choc énergétique en cours. Pour rappel, les prix du...
Débat sur l’inflation ... et la stabilité financière Après avoir vivement critiqué l'ampleur des paquets fiscaux de l'administration Biden,...
Aléa moral et structure d'incitations Les pics de volatilité, les tensions de valorisation, la hausse des taux d'intérêt et...
Wall Street vs Main Street On a beaucoup parlé de l’alphabet économique de la crise du covid (V, W,...
Japanification Un sujet d'actualité que parcourt cette video du Financial Times à la marge de la dernière rencontre de...
Bonne année 2020! Le patient économique se trouve toujours sous perfusion monétaire. Il montre des signes de fébrilité assez...
Les derniers indices flash PMIs d’IHS Markit offrent une nouvelle opportunité de taquiner la rhétorique économique du moment. Ce...
Taux négatifs et liquidité obligataire Ce billet de ZeroHedge nous en dit un peu plus en matière de risques...
Effet technique ou systémique ? Ce billet revient sur les turbulences du 'Repo' qui ont forcé la Réserve...
De sérieuses questions de politique économique se posent après plus de 10 ans de mesures non-conventionnelles, de croissance à...
Des facteurs extraordinaires En l’espace de quelques mois, la conjoncture mondiale est soudainement passée d’une croissance robuste et synchronisée...
Croissance mondiale en fin de cycle Encore une statistique ‘inattendue’ qui nous renseigne sur l’état de santé de la...
Les impacts du Brexit Bloomberg s'intéresse au marché obligataire afin d'évaluer les impacts macro-financiers d'un Brexit 'désordonné': aplatissement de...
Dans le sillage du dernier meeting de la Fed, ce billet * s’intéresse à la moneyness du ‘Greenspan put’,...
A case study of macro-credit Australia is far and close from the USA and Europe, at the same time....
Les dessous de l’actualité financière suite au discours du Président de la Fed, sous l’oeil attentif de quelques manchettes...
Another way to appreciate the fundamental ‘change of regime’ that is shaking the markets throughout the world. Economic policies...
Kenneth Rogoff, que l’on ne présente plus, propose un article incontournable dans Project Syndicate: “The Global Impact of a...
Cryptos et régime de marchés Il faut parfois savoir sortir des sentiers battus pour mieux cerner les enjeux de...
Share buybacks et dividendes Un communiqué de presse récent de S&P Dow Jones Indices, relayé par plusieurs media...
Balance budgétaire US Les taux peuvent-ils augmenter dans un contexte de croissance et d’inflation atones ? Nous suggérons que...
La perspective d’une intervention au Moyen-Orient fait bondir le prix du pétrole. Ce billet propose plusieurs coups de projecteur...
M. Consensus est ce que l’on pourrait appeler un influenceur : un avis sur tout, toujours du côté du...
Benoît Coeuré, membre du Directoire de la banque centrale européenne, accordait hier un entretien à BFM Business TV dont...
Etats-Unis, Angleterre, Italie : les tensions sociales occupent à nouveau le devant de la scène. Elles nous intéressent autant...
Pétrole de schiste Ce n’est sans doute pas un hasard : deux organisations pétrolières annoncent une augmentation sensible de...
Avis aux ‘marketing guys’ : les propositions de ce billet contiennent des points de vue susceptibles de choquer leurs...
The spike of earnings that hides behind the recent equity run-up has a lot to do with peculiar business...
Equity valuation has been a hot topic of late. Rightly so. The Big Picture drew our attention on this...
The latest World Economic Outlook of the IMF has just been issued. Low inflation is in the air ......
China and the Fed Our macro-credit radar is flashing red again. Interestingly enough, this happens at the crossroad of...
Further market developments following the flow of taper guidance issued recently … this time by the Bank of England....
The European Central Bank provides additional guidance about its own version of monetary policy tapering, almost live from the...
In this post we take a closer look at the recent dynamics of the USD. Relative expectations and economic...
The Wall Street Journal digs into the recent equity valuation boost foreseen in our previous note. Beware however, the...
The US banking sector had a bumpy ride recently, almost as rocky as the mountain of expectations surrounding the...
Growth expectations down, interest rates up: the latest PMI figures and bond market developments seem to fit into our...
Ya lo sé. El tema parece muy lejos de los mercados y de nuestros asuntos diarios. De hecho es...
Sometimes economic and market developments combine and force us to focus our interventions. As foreseen some time ago, things...
A brief follow-up of our previous note: ‘UK: peak economy and peak public’. As a reminder, this is about the...
A real-time follow-up of our risk repricing scenario. Moody’s downgrades China’s sovereign rating by one notch, from Aa3 to...
Various European climax indicators have been published recently. They look like a distant remake of an economic movie made of...
A brief update of our latest posts about oil supply, credit and Canadian real Estate. The rating agency Moody’s...
Oil prices have fallen more than 10% since the beginning of the year, in spite of the agreement reached by...
George Magnus seems to share the idea of some economic timing behind the recent announcement of a snap general...
In this series of posts we focus on various developments – some of which have been heavily advertised of...
La banque centrale américaine, la Fed, parle d’ une faiblesse temporaire de l’économie au premier trimestre. Dans le même...
On sait le marché immobilier plutôt tendu dans les économies ‘à taux zéro’, c’est-à-dire à peu près toutes les...
Arnaud Masset de Swissquote évalue dans le journal Le Temps la politique de change que poursuit la Banque Nationale Suisse...
The rating agency Fitch gives a nice opportunity to assess the dynamics of the ‘oil carry’ in today’s brave...
Nowcasts, a contraction of current economic conditions (now) and forecasts, have been attracting a lot of attention of late....
The latest Global PMI indicators of JPMorgan give an insightful picture about the fading momentum of US and UK...
Same markets, same statistics, two sets of propositions. Make your mind ! Is the ‘Trump effect’ real ? The...
Let us dig into oil, inflation expectations and interest rates. The latest developments look like a material pause in the current...
It is often perilous (and always expensive for the common good) to be in charge of executive and controlling...
The aftermath of the Italian referendum sheds an insightful light on the latest financial stability report of the ECB. We suggest that the...
The Financial Times digs into the US high yield default rate and the development of the junk-rated US energy...
Cet article du bouillonnant Stéphane Garelli soulève une question centrale en matière de politique d’investissement: les ‘conséquences inattendues’ des mesures monétaires...
Yet another emerging tantrum … James Mackintosh makes a nice parallel in the the Wall Street Journal between the...
A short follow-up of our previous post ‘Bank of Japan: backward guidance’. As a reminder, in this process of...
Oil prices deserve a special attention in the aftermath of the US election. Connecting the dots, we believe that...
We stick to our previous statements: the rise in interest rates is less related to some sudden expectations...
Les tensions sociales, en l’occurrence leur expression politique, ont un impact significatif sur l’environnement macro-financier de l’après-crise financière. A l’instar...
Ratio de dette publique ... Ce billet extrait de Bank Underground, un beau blog de la banque d’Angleterre,...
The exit strategy of the Bank of Japan looks like a well-structured communication process: Step 1: announce...
The recent news by Bloomberg is now confirmed by the media. The damage is done. Interestingly enough, the...
Forward guidance A short, spicy and refreshing post by John Taylor, the famous economist of the well-known Taylor...
Banks, European ones in particular, may play a central role in the post Brexit world. A lot of attention...
Le sujet n’est pourtant pas nouveau. Dans l’indifférence quasi-générale, la banque des règlements internationaux (la BRI) exprimait de longue...
Pour certains elle est un mal nécessaire, pour d’autres une raison d’être, pour les derniers enfin un de ces...
Bonjour, Annoncé de longue date, l’échec des autorités publiques est à présent consommé. Après avoir étudié le retour aux...
Voici la version française du post “Regime shift, systemic convergence and financial stability”. Le régime monétaire mis en place ces...
Negative interest rates The risk-on mood has been powerful these days. I stick to my recommendation of a cautionary...
The monetary regime in place in recent years shows signs of fatigue. The cost/benefit ratio of public policy...
Capital flows Happy New Year ! Carmen Reinhart’s research about debt, capital flows and financial crises became popular...
The latest decision of the Fed is described as THE turning point of the US zero interest rate...
Ce billet date de décembre 2015. Souvenez-vous: l'année était (déjà!) marquée par des turbulences chinoises significatives. Le modèle de...
It’s Central Bank’s time. It is also time to recall some of our propositions with regards to public authorities...
Please consider this interesting exchange of open letters between Ralph Nader, the ex-candidate to the US Presidency, and Janet Yellen,...
This note is about the recognition of policy failures by public authorities and their consequences on financial stability. Our...
Please consider the following post from the excellent blog ‘Never Mind the Markets’ of the Swiss German Tages-Anzeiger. Source:...
Dear All, Some takeaways following yesterday’s decision by the Fed. The ‘exit logic’ has been in force since the...
Bonjour, Un billet à la marge des derniers communiqués du Secrétariat d’Etat à l’économie (SECO) et de la Banque...
